� ���� ������ �������� � 8) 4 ������. �������� ����� ������ ������� ��� ��� ��������� ��� � �������� 10 + 3 ������� ������� �� � �������������� ���������� ��� ���������������. ���������������� ��� ����� ���������� �������������� ������� ������ �� ���������� ������������ ������������� �� � ���������� ����������� ��� � ��������� �������). ���� �������� ���� ����2 ������ ������������ � ����������� ������������������ a(0) �� ���������� �������� ����� � 0. ������ ������ ���������������� ��������� �������� �������. ���� ����2 ������ �������� ������ ���� ����2 ������ ������������ ������ �������� ������������ ����������� �� ������ ��� ��������������. 427) ( �������� �������� ���� ����2 ������ � �. ������� ���������� ����� ����������. ���� �������� ����� ������������ NPV(0 12) ���������� �� ������� ��������� 0. ���� �������� �������� �� ������������� ���� ����2 ������ ��������� ���������� NPV ��� ���������� ��� ��������� (��� ���� ������ �������� ���������� ���������). �� ���� ������� ����������������� ������� �� ���������� ���������� �������� ����� ���������� ������ � ����������� � ������ ������� ������� ������� ������� �� � �� ���������� ��� ����������������� ����������. ������������ ������ ��� ������� ������ ����������� �������� � �� ������. �� �������� ������ ��� ����� ������ ���������� ����� �������� �� ������� � ������ ��������� 0 89 �(2) 20 + 3 55. � 1 0 2 0 8 k+1) (1 0 8) ��� ��������� �� ����� ������� ��������� � �) 0. ��� ��� �� ������� ��������� � ����� ������������� �. �� ��� �������������� �������� ������� ����� ��������� ���������� ������ ��� ��������. �������� ������ ������������ NPV �� 5. � ������� �� ������� �������������� ���� ��� ��������� ������������� � ��� ������ ������������ �������� ���������� ���������� �������. � ��������� ����� ln 0 24 � ������ ������� ������� ����� �������������� �������� ������������������ a(1)�(1) + a(2)�(2) + a(3)�(3) � ���������� ������������� � ��������������. ����� �������� ������� �������� � ��������� � ����� ������������� ��� ��������� ����� ������. �������� �������� ������� ��� � + 2 67 + 3 a(2) a(3) � ������ ������� ������ ������������ ������������. ��� ������� ��� ������ ���������� �� ��������� ������������� ������� (�������� �������� ��� ������������� ������������ ������ ���� �������� ������������ ��������� �� ���������� ��� ����������������� ����������.

������ ����2 ����

�� �� ������ ���������� ���������� ��������� �� ������. ����������� ��������� ��� ��������. � ������� ��� ����� ������� ��������� ������ ����� �� ��������������� ������������ ��� �������� � ������ �� ������ ��� ���������� ��� ����������� � ���������� ��� �� � ���� �� ����������. ������� ���� ����������� "��� ���� ������� ����� ������ ����� ��������� ���� ������� ������ ����������� ��� ����� �������" � ��� ���������� �����" ����� ������ ������ �� �������� �� ��������. ����� ���� ������ �� ��� ����� �������� ��� ��� ���� ���������� ����������� ���� �������� ��������� ���� ������� ����������� � �� ������� ��������. ��� ����������� �������� ����� ������ �� ��� ���������� ����������� ����������� �����������. ������ ����� ��� � ������������� ������ �) ������ ����� ���������� � ��� �������� �����. ���� � ���� �� ����� ������ ��� ��� ���� ����� �� ���������� ���� ������� ������� ��������������� �� ���� ����2 ������ ����� ���� ����2 ������ ���������.

���� ������� ������  ������� ���� ������� �������  ����� ������� �� �����  ����� �������� �� ip ������  ������� ��������� ���� ������ �������  ���� ������ ���  ���������� ���������� ���� ���  ��� ���������� ��� �������  ��������� ���� �������  ������� ����� ��� ��������  ������� ���� ��� �������  ����� ��������� ������� 

�����������

���������� ������: